【外贸数据点评】农产品和大宗商品带动进口提速——5 月外贸数据点评

事件：

5月，我国进出口总值、出口、进口分别为4008.2、2128.7、1879.5亿美元，同比分别增长18.5、12.6%、26%，进出口总值、进口分别较上月提高1.8个、4.5个百分点，出口回落0.1个百分点。录得贸易差额249.2亿美元，较上月回落33.8亿美元。

点评如下：

出口不及预期。以美元计价，5月出口同比增长12.6%，较上月修正后的增速微落0.1个百分点，相对平稳。但弱于韩国、越南等经济体的表现，5月韩国、越南出口同比增长13.5%、7.0%，分别较4月回升15个、2.3个百分点。

对外出口分化。5月我国对主要经济体出口增速冷热不均，其中，对美（11.6%）、日（10.2%）、印（17.2 %）以及香港地区增速较4月回升，但对欧盟（8.5 %）、韩国（11.4 %）、东盟（17.6 %）等经济体增速较上月回落。值得注意的是，1-5月对美累计出口金额393亿美元，累计同比增长13.6%，较1-4月提高1.1个百分点，显示对美出口小幅加速。

农产品和大宗商品带动进口提速。5月进口同比增长26.0%，较上月提高4.5个百分点。其中，农产品中，大豆（-2.6%），较上月（-13.7%）明显收窄，谷物（6.0）较上月提速；铜（14%）、铁矿砂（0.7%）等大宗商品均较上月提速，天然橡胶（-5.8%）跌幅较上月明显收窄；能源产品中，原油（8.0%）较上月小幅回落，天然气（36.4%）与上月持平；汽车（-2.6%），较上月回落4.8个百分点，表明进口关税下调对促进进口的作用尚待发挥；金属加工机床（41.8%），较上月回落4.6个百分点。

贸易顺差或趋势性下降。5月录得贸易顺差249.2亿美元，较上月回落33.8亿美元，为过去12个月及往年同期的较低水平。下一阶段，出口方面，尽管美国进口相对坚挺，但欧元区与日本进口增速都面临回落压力，叠加5月份欧、美制造业 PMI持续回落，均将压制中国出口。进口方面，伴随着中国扩大内需的持续推进，支持进口的相关政策陆续推出，后续进口有望震荡上升，贸易顺差仍将面临趋势性下降态势。